易綱：央行已初步構建從隔夜到長期利率的調控體系
[摘要]易綱對利率框架進行了解釋。他指出，央行每星期都進行公開市場操作，以此引導短期利率。
“貨幣市場的利率是以隔夜和7天回購以及Shibor為基準的一個利率體系，主要管從隔夜到一年期這個時間段的利率。”央行副行長易綱日前在出席第十一屆“北京——東京論壇”經貿分論壇時指出。
易綱
易綱對利率框架進行了解釋。他指出，央行每星期都進行公開市場操作，以此引導短期利率。最重要的短期利率是隔夜利率和7天回購利率。中國還從2007年開始培育上海銀行間同業拆放利率（Shibor）。這些利率都在逐步成為貨幣市場定價的基準和基礎。
他指出，近幾年中國收益率曲線的進展非常快，也越來越可靠。從隔夜到一年以內再到一年以上，整個收益率曲線逐步健全。最近財政部開始滾動發行3個月期的短期票據，短期財政債券的利率決定頻率提高且交易量增大，使得利率定價更有基礎。對于更長期限利率的引導，央行有再貸款利率和各種再貸款類工具的利率，比如中期便利借貸利率、抵押補充貸款利率。這些再貸款利率也會影響整個利率體系。
“目前，央行已經初步構建了一個從隔夜到長期利率的調控體系。”易綱稱，國外央行的經驗是把調控的重點放在短期利率上。但在中國由于歷史的沿革，人們已經習慣了存貸款基準利率，因此放開利率管制之后，還會在一段時間內繼續公布存貸款基準利率，供市場和商業銀行參考。 （閆立良）
責任編輯：吳雅娟
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