馬化騰攜三巨頭340億入股萬達商業復盤王健林資本騰挪術

來源:大貓財經 2018-01-30 16:05 http://m.fafqdl.cn/

　　看上去是不是“一石多鳥”呢?

　　當時王健林就被麥格理打動了，不但跟麥格理去澳大利亞學習REITs管理，還考了一個REITs經理人證書。

　　就在王健林考完證書，成立了全國第一支針對商業地產的房地產信托投資基金時，風向變了，2006年7月，國家外管局、商務部、發改委幾部委聯合發文《關于規范房地產市場外資準入和管理的意見》，嚴格限制境外公司收購內地物業。

　　于是，用REITs曲線上市徹底沒戲，被逼無奈，萬達才退而且其次，發行了國內首例商業地產抵押證券。

　　此后，萬達上市之路的運氣一直不好，總是錯過上市的窗口期，眼看著其他上市的房地產公司不斷融資做大，而萬達只能通過授信、各種結構化融資方式融資，資金趨緊，所以咬咬牙，王健林就帶著萬達商業地產去港股上市了。

　　2014年12月23日，萬達商業在香港聯交所上市。根據萬達商業的年報，當時公司總股是45.27億股，其中流通股是6.5億，也就是總股本的14.4%。其他的股權中，王健林持股7.1%，大連萬達集團持股43.7%，其他內資股東持股34.8%(絕大部分是萬達高管、董事以及一些難以穿透的公司)。

　　這單IPO集資額高達288億港元，成為當時港股市場規模最大的IPO。看上去很風光是不是？

　　其實，王健林內心是苦澀的，因為首發當天，萬達商業股價一度大跌近9%，直到第二天即收復發行價，12月24日收報48.65港元，此后萬達商業的股價漲上去又跌回來，在48塊上下左右來回。

　　對于港股投資者來說，萬達商業本質上還是一個蓋商場綜合體賣店鋪收租金的商業地產公司，沒什么想象空間。 即使王健林在IPO前，拉上騰訊、百度做了一家“騰百萬”的公司，號稱要打通“線上線下”，包裝成一家融合線上線下的“消費平臺公司”。

　　顯然投資者又不傻，并不買賬。并且，不同于動不動就定向增發、市值管理、抵押融資花樣翻新融資的A股，港股相當乏味。折騰這么多，最后就融了288億，并不劃算。

　　于是，王健林就萌生了私有化的想法。這一次，王健林也是沒打算掏錢，他引進了外部財團，用他們的錢幫助私有化。

　　2016年，萬達商業引入了包括杉杉控股、上海持睿、上海褚驊、中國中鐵(8.57 -1.49%,診股)、平安保險、工銀國際、渤海產業、國泰君安(20.04 -1.62%,診股)等多家財團投資者。這些財團在開曼群島和英屬維京群島設立的9個特殊目的實體，這9個特殊目的實體中8家以“WD Knight+羅馬數字”命名(編號為I至X，不包含VI和VII)，外加Red Fortune GloBAl Limited(下稱“RFGL”)。其中，WD Knight I至III，以及X四個特殊目的實體是萬達集團全資所有。