大股東拖累？

　　事實(shí)上，研發(fā)投入如今已經(jīng)成為支撐中國(guó)制造能否實(shí)現(xiàn)升級(jí)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。較為典型的是華為，2014年其研發(fā)經(jīng)費(fèi)為408億人民幣（相當(dāng)于65億美元），占當(dāng)年銷售收入的14.2%。2015年這個(gè)數(shù)字是154億美元，超過(guò)蘋果、谷歌、高通等國(guó)際巨頭。

　　本刊記者就上述話題通過(guò)多方渠道聯(lián)系康佳集團(tuán)，但截至記者發(fā)稿，康佳集團(tuán)仍未作出答復(fù)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，康佳集團(tuán)在研發(fā)資金和人才上的短板必須盡快補(bǔ)齊，以技術(shù)創(chuàng)新不斷增加企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，才可能逐漸恢復(fù)實(shí)力走出困境。

　　家電專家劉步塵告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，控股股東華僑城集團(tuán)或許已對(duì)康佳集團(tuán)失去信心，康佳集團(tuán)要自救就必須要梳理好與華僑城集團(tuán)的關(guān)系。

　　華僑城集團(tuán)與康佳集團(tuán)的股權(quán)關(guān)系較為復(fù)雜。華僑城集團(tuán)屬于央企，成立于1985年，主營(yíng)業(yè)務(wù)是旅游、房地產(chǎn)和電子及配套包裝等。康佳集團(tuán)則成立于1980年，是改革開放后成立的首家中外合資電子企業(yè)。

　　但雙方以及中小股東因企業(yè)控制權(quán)和發(fā)展問(wèn)題產(chǎn)生較大分歧，高層管理人員頻繁更換，曾上演一出兩周內(nèi)兩換董事局主席的鬧劇。這在國(guó)內(nèi)上市企業(yè)發(fā)展史上極為罕見，雙方矛盾之深，斗爭(zhēng)之激烈，讓人嘆為觀止。

　　2015年夏，主導(dǎo)康佳集團(tuán)長(zhǎng)達(dá)23年后，華僑城集團(tuán)讓出了康佳集團(tuán)的控制權(quán)，中小股東已經(jīng)實(shí)際控制了康佳的董事會(huì)。在中國(guó)證券史上，這是第一家中小股東實(shí)現(xiàn)“逆襲”，入主董事會(huì)的案例。

　　這種斗爭(zhēng)讓康佳集團(tuán)身陷虧損泥淖，讓康佳生態(tài)圈蒙受巨額損失，品牌美譽(yù)度受到前所未有的沖擊。

　　彼時(shí)有報(bào)道稱，中小股東認(rèn)為，作為業(yè)績(jī)不佳的體現(xiàn)，康佳最近幾年向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型不利與華僑城集團(tuán)有關(guān)——這包括一系列研發(fā)投入和戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　一位不愿具名的咨詢公司負(fù)責(zé)人對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，康佳是國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)彩電品牌，但華僑城集團(tuán)卻未將康佳彩電作為核心業(yè)務(wù)來(lái)經(jīng)營(yíng)，也沒(méi)有意向?qū)⒖导炎鳛榘倌昶放苼?lái)打造。在目前形勢(shì)下，股改或是激活康佳集團(tuán)的最有效辦法，只可惜內(nèi)部無(wú)人敢提股改之事。

股改+多媒體能否激活？

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，多媒體產(chǎn)業(yè)單獨(dú)上市或許是讓康佳集團(tuán)走出泥潭的一個(gè)辦法。

　　奧維云網(wǎng)智能顯示與數(shù)字娛樂(lè)事業(yè)群總經(jīng)理董敏對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，康佳集團(tuán)層面已經(jīng)很難操作了，要想激活康佳集團(tuán)，只能讓其多媒體業(yè)務(wù)單獨(dú)上市并員工持股。“讓社會(huì)資本成為實(shí)質(zhì)的投資人，讓做過(guò)經(jīng)營(yíng)、懂經(jīng)營(yíng)的實(shí)戰(zhàn)派來(lái)操盤。”比如，加快向智能電視轉(zhuǎn)型的步伐，同時(shí)聯(lián)合較強(qiáng)的供應(yīng)商推出高端的旗艦產(chǎn)品，從量和利潤(rùn)上做足“腰部”產(chǎn)品文章；要抓住中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢(shì)，在線上和線下之間形成有機(jī)的結(jié)合。

　　可借鑒的案例是，TCL集團(tuán)不僅得到了大股東股改的大力支持，且旗下7個(gè)主要業(yè)務(wù)板塊，有4個(gè)板塊在香港單獨(dú)上市。最早上市的是主營(yíng)彩電業(yè)務(wù)的子公司TCL多媒體科技控股有限公司，1999年11月即在香港交易所上市。一系列動(dòng)作之后，2014年，TCL集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收過(guò)千億元，利潤(rùn)42億元，創(chuàng)歷史新高。

　　值得一提的是，今年4月康佳集團(tuán)2015虧損公告公布后，華僑城集團(tuán)即決定將對(duì)其輸血30億元，專注于家庭娛樂(lè)的互聯(lián)網(wǎng)公司微鯨科技有限公司也表示要出資入股康佳集團(tuán)。業(yè)內(nèi)人士介紹，華僑城集團(tuán)是對(duì)康佳集團(tuán)補(bǔ)虧、提振市場(chǎng)信心，微鯨科技則是幫助康佳集團(tuán)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。“這些舉措，趨勢(shì)上有向好的跡象，但這些正向的牽引必須是可持續(xù)的。”最新消息是，康佳集團(tuán)非公開發(fā)行不超過(guò)30億元A股股票方案已報(bào)至證監(jiān)會(huì)。

　　不過(guò)，劉步塵表示，市場(chǎng)的法則是優(yōu)勝劣汰，與其花那么多精力挽救康佳集團(tuán)，還不如讓其退出市場(chǎng)，騰出資源給其它企業(yè)，“中國(guó)難道缺康佳一個(gè)品牌嗎？”